close
原標題：京東物流的上市之路有那麼容易？
“未來快遞就兩傢，京東和順豐！”劉強東曾經對中國的物流行業做出過這樣的評斷。
順豐在物流行業的地位已經不用多加描述，借殼鼎泰新材之後的市值曾一度沖到瞭3200億元以上，截至2017年12月22日，順豐還以2275.64億元的市台中抽化糞池值位居2017年A股市值漲幅榜首。
而這幾天京東物流要融資並計劃海外上市的新聞也開始鋪天蓋地。
最先是路透社的消息，京東邀請瞭一批投資者參與對京東物流估值約為100億美元的一輪融資，計劃中京東物流擬籌資20億美元。知情人士稱，對於此次融資，投資下限為1億美元。高瓴資本和紅杉資本中國基金有望領投京東物流部門此次融資，此外還有多傢中國和國際投資者對此表示瞭興趣。
2017年4月才宣佈獨立運營的京東物流，在年底京東組局的“2017年全球新一代物流峰會”上就有CEO王振輝表示，京東物流現在的SKU數量擴大到瞭530多萬個，收入規模已經接近300億。京東目前90%以上的自營訂單可以在24小時內交付，同時推出京準達（1月15日已推出）、京尊達等多樣服務， 京準達目前甚至可以精準在30分鐘內。
王振輝還拿出態度：五年後，京東物流將成為年收入規模過千億的物流科技服務商。
台中通馬桶價錢
數據很好，展望也很好。但對於京東的此次A輪融資和上市的計劃，業界很多人都認為實現起來不是不可能，隻是沒有那麼容易。
虎嗅作者李成東日前在《京東物流分拆融資20億美金？那我給劉強東估個價》一文中就有提到，“重資產模式總是伴隨著低利率，以順豐為例，雖然其單件收費兩倍於行業整體，但去年上半年的毛利率僅僅為21%，凈利率6%。京東物流的市場影響力顯然還不足以讓他們收取那麼高的價格，因此利潤率很可能更加低。”
李成東還認為：“雖然已經從上市公司中分拆出來，但如果想要做到真正獨立，京東物流勢必獲取更多的第三方業務量。京東物流要在未來5年復合增速達到35%，而2017年快遞行業整體收入增幅僅僅為23.4%。”
而這無疑是一個極具挑戰的目標。“國內快遞業務量近8成來自電商訂單，其中又以阿裡系為最大頭”，而阿裡的訂單不可能給京東物流，所以靠自有和其他“非阿裡系”電商及非電商領域進行拓展，這就有瞭體量上的限制。
但是文章還是相對較看好京東物流的。2017上半年京東物流履約成本的增速達到瞭34.26%，“由於物流行業的成本和收入增速基本一致，以此推測其在去年上半年的收入增速約34%。”這基本符合京東物流想在未來5年實現千億收入的規模而必須達到的35%復合增速。李成東表示：“從我們推測的增速來看，其目前的發展狀態還是比較理想的。”
雖然京東物流的目標市值還是有可能達成，但想要真正完成“快遞行業隻有京東和順豐兩傢”好像也沒那麼容易。比如京東物流沒有看在眼裡的阿裡系“菜鳥”，在2017年9月26日由阿裡巴巴增資瞭53億元之後，估值已經達到瞭203億美元。依附著阿裡巴巴和阿裡系一眾電商業務，它的戰鬥值還是不容被忽視的。
而被劉強東視為將來可以和自己並列寡頭的順豐（雖然劉強東對順豐的認可和合作態度是有的，但也不得不說，劉強東在京東物流的佈局上已經將順豐列為第一大競爭對手），虎嗅研究總監Eastland在1月10日《京東順豐必有一戰》的文章中就有分析過京東和順豐的競爭現狀：
1. “55架全貨機+散航”構成的“天網”為主體的智能物流系統是順豐的核心競爭優勢，而京東如要搭建這樣一個“天網”，資金、人才、航線資源、管理經驗等方面目前還困難重重，“一切順利的話也要5年時間”。
2. 順豐網點覆蓋率在2016年底已經達到97%，覆蓋瞭全國334個地級以上城市、2656個縣級市。而京東物流覆蓋地級以上城市隻有250個，比順豐少瞭84個。
對此，Eastland分析認為：“至於2600多個縣級市，不是京東想不想覆蓋，而是電商業務量不夠多，也未下沉到低線城市，快遞網覆蓋瞭也無貨可送。京東物流在覆蓋率上趕順豐，要將電商‘做上來、做下去’（滲透到低線城市）並努力搶奪順豐的非電商高端快遞業務。”
既然京東對標的是順豐，京東和順豐之間的市值比拼和業務搶奪就成瞭必然。2017年年底，京東從順豐手裡“搶”走網易嚴選的業務就代表著這場戰爭已經打響。
此外，1月16日，另一傢國內較大的貨運品牌德邦快遞公司也正式在A股上市，成瞭首傢通過IPO在國內主板上市的快遞快運企業。同時德邦也宣稱要和順豐進行差異化的競爭，當然德邦目前約67億元的市值跟京東物流和順豐還不能比。但是，現在各大快遞企業的資本化是趨勢，這也預征著快遞行業的競爭力度隻會越來越強。
讓我們為京東物流祈禱一般家庭抽肥。
返回搜狐，查看更多
責任編輯：
聲明：本文由入駐搜狐號的作者撰寫，除搜狐官方賬號外，觀點僅代表作者本人，不代表搜狐立場。
閱讀 ()
文章標籤
全站熱搜
留言列表
